Hiện tại, tỷ trọng của đồng nhân dân tệ trong dự trữ thế giới không vượt quá 2%, nhưng trong thập kỷ tới tỷ trọng này sẽ tăng lên 5% trong trường hợp xấu nhất và lên đến 10% trong trường hợp tốt nhất, theo Morgan Stanley.
Các nhà phân tích đề cập đến xu hướng tăng trong nhu cầu của nhà đầu tư toàn cầu đối với chứng khoán Trung Quốc. Trong tháng 7, dòng vốn nước ngoài ròng vào trái phiếu Trung Quốc đạt 21,3 tỷ USD, cao nhất kể từ năm 2014. Tổng giá trị trái phiếu mà các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ đạt 360 tỷ USD, tăng hơn 13,7% so với năm ngoái.
Chinese yuan to become No 3 global currency by 2030 after US dollar, euro, Morgan Stanley predicts #China #china #yuan https://t.co/lXkDVLH7c7 pic.twitter.com/ucebdgemPz
— SCMP Economy (@scmpeconomy) September 8, 2020
Trong tương lai, xu hướng này sẽ củng cố đáng kể vai trò của đồng tiền Trung Quốc trên thị trường thế giới. Một báo cáo của Morgan Stanley cho biết đầu tư danh mục đầu tư vào Trung Quốc sẽ trở thành kênh chính cho dòng vốn đầu tư trong thập kỷ này, trong khi đầu tư trực tiếp sẽ lui xuống ở vị thế thứ hai. Theo các nhà phân tích, trong năm nay, tổng khối lượng đầu tư danh mục thu hút được vào Trung Quốc sẽ lên tới 150 tỷ USD, và từ năm 2021 đến 2030, con số hàng năm này sẽ tăng lên 200-300 tỷ USD. Xét đến việc chính quyền Trung Quốc cũng như các nhà đầu tư quan tâm đến việc thu hút vốn và tăng độ mở của thị trường tài chính của họ, trong tương lai, một phần lớn hơn nhiều tài sản toàn cầu sẽ được tính bằng đồng nhân dân tệ.
Điều gì đang ngăn cản quá trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ?
Đồng nhân dân tệ đã được đưa vào rổ SDR từ năm 2016, và kể từ đó, ngân hàng trung ương của một số quốc gia bắt đầu hình thành dự trữ bằng đồng tiền Trung Quốc. Tính đến cuối năm 2019, 70 ngân hàng trung ương có nhân dân tệ trong dự trữ của họ, trong khi năm 2018 chỉ có 60 trong số đó. Tuy nhiên, tổng tỷ trọng của đồng nhân dân tệ trong dự trữ ngoại hối thế giới chưa vượt quá 2%. Theo thống kê của IMF, trong quý I năm 2020, tỷ trọng của đồng USD trong dự trữ thế giới là 61,9%, đồng euro - 20,05%, yên 5,70%, bảng Anh 4,43%. Liu Dongmin, người đứng đầu Trung tâm tài chính thế giới tại Viện kinh tế và tài chính thế giới, Viện khoa học xã hội Trung Quốc, nói với Sputnik rằng có một số yếu tố kìm hãm sự quốc tế hóa của đồng nhân dân tệ:
Morgan Stanley Sees #Yuan Rising As Reserve Currency - https://t.co/vtoPSQssII #FX #China
— Citadel Advantage NEWS DIGEST (@StanleyEpstein) September 7, 2020
“Hiện tại, yếu tố quan trọng nhất quyết định sự quốc tế hóa của đồng nhân dân tệ là mức độ mở của tài khoản vãng lai. Cho đến nay, Trung Quốc đã không tiết lộ đầy đủ về nó. Và điều này, tất nhiên, hạn chế nghiêm trọng việc quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. Ngoài ra còn có các yếu tố khác, bao gồm khả năng chuyển đổi tự do của đồng Nhân dân tệ. Tự do hóa tài khoản vãng lai cũng phụ thuộc vào điều này. Nếu đồng nhân dân tệ không thể thả nổi tự do, rất khó đạt được tự do hóa hoàn toàn tài khoản vãng lai. Ngoài ra, mức độ mở cửa của thị trường tài chính Trung Quốc đóng một vai trò quan trọng. Nếu họ mở cửa hoàn toàn sẽ giúp thu hút nhiều vốn đầu tư nước ngoài hơn. Cuối cùng, điều quan trọng nữa là nền kinh tế Trung Quốc phải duy trì tốc độ tăng trưởng cao trong trung và dài hạn”.
Các dự đoán có đúng không?
Tuy nhiên, các nhà phân tích của Morgan Stanley cho rằng tài khoản vãng lai của Trung Quốc sẽ thâm hụt trong thời gian tới. Khi Trung Quốc tìm cách thay đổi mô hình tăng trưởng của nền kinh tế của mình, cụ thể là chuyển từ xuất khẩu sang tiêu dùng nội địa, nước này chắc chắn sẽ hấp thụ nhiều hơn sản xuất. Đến năm 2030, thâm hụt tài khoản vãng lai của Trung Quốc được dự đoán là -1,2% GDP. Trong tình hình như vậy, để tài trợ cho khoản thâm hụt này trong giai đoạn từ năm 2025 đến năm 2030, Trung Quốc cần dòng vốn nước ngoài ròng ít nhất là 180 tỷ USD mỗi năm, theo tính toán của Morgan Stanley.
Chuyên gia Liu Dongmin lưu ý rằng quá trình hướng tới việc mở dần tài khoản vãng lai và thị trường tài chính vẫn không thay đổi. Do đó, nhìn chung, những dự báo của Morgan Stanley về vai trò ngày càng tăng của đồng nhân dân tệ trong hệ thống tài chính quốc tế là hoàn toàn có cơ sở.
“Tôi nghĩ rằng dự báo đó là khá xác đáng, bởi vì nền kinh tế Trung Quốc hiện đang có kết quả khá tốt. Cuộc chiến chống dịch đã thành công và điều này khiến thị trường Trung Quốc trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư. Nhiều nhà đầu tư phương Tây đã trở nên quan tâm hơn đến thị trường vốn Trung Quốc. Chúng tôi thấy rằng lợi suất của chứng khoán Trung Quốc cao hơn lợi suất của chứng khoán tương tự ở thị trường phương Tây. Vì vậy, những nhà đầu tư nước ngoài đầu tư nhân dân tệ vào thị trường Trung Quốc sẽ nhận được lợi nhuận cao hơn những người đầu tư vào thị trường phương Tây. Đây là yếu tố quan trọng nhất trong việc thu hút nhà đầu tư nước ngoài. Ngoài ra, Trung Quốc đang tích cực cải cách lĩnh vực tài chính và mở cửa thị trường tài chính. Vì vậy, tôi nghĩ trong tương lai thị trường Trung Quốc sẽ trở nên hấp dẫn hơn nữa đối với các nhà đầu tư nước ngoài. Cuối cùng, sự tăng trưởng của nền kinh tế Trung Quốc là ổn định. Tất cả điều này tạo điều kiện để thu hút vốn nước ngoài”.
