Chứng khoán Việt Nam hồi phục mạnh sau một năm tồi tệ nhất thế giới

Theo Bloomberg, thị trường chứng khoán Việt Nam đang phục hồi mạnh mẽ sau một năm tồi tệ nhất thế giới với những diễn biến xấu, VN-Index giảm sâu ngoài dự liệu.

Các nhà đầu tư đã quay trở lại Việt Nam sau khi giá cổ phiếu sụt giảm vào năm ngoái khiến việc định giá trở nên hấp dẫn, và khi chính phủ tuyên bố sẽ có nhiều biện pháp hơn để giúp đỡ các doanh nghiệp đang gặp khó khăn và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Chứng khoán Việt Nam phục hồi sau năm tồi tệ nhất thế giới

Ngày 20/6, Bloomberg có đánh giá về đà phục hồi của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Theo Bloomberg:

“Chứng khoán Việt Nam đang vượt trội hơn so với các thị trường khác trong khu vực nhờ hiệu ứng cắt giảm lãi suất và sự hỗ trợ kịp thời của chính phủ”.

Điều này giúp ghi nhận một sự thay đổi rõ rệt sau khi trở thành thị trường chứng khoán có hiệu suất tồi tệ nhất thế giới vào năm ngoái 2022.

Chỉ số VN Index đã tăng 9,8% vào năm 2023, trong khi nhìn chung, thị trường chứng khoán đang gặp khó khăn ở phần còn lại của Đông Nam Á.

Trong khi đó, chỉ số Jakarta Composite của Indonesia - vốn là ngôi sao của thị trường chứng khoán khu vực trong năm ngoái – theo Bloomberg, đã giảm 2,4% từ đầu năm 2023 đến nay.

Theo Bloomberg, các nhà đầu tư đã quay trở lại Việt Nam sau khi giá cổ phiếu liên tục sụt giảm vào năm ngoái khiến việc định giá trở nên hấp dẫn.

Đặc biệt, khi chính phủ tuyên bố sẽ triển khai nhiều biện pháp hơn để hỗ trợ doanh nghiệp đang gặp khó khăn và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế càng tạo tín hiệu tích cực cho thị trường chứng khoán.

“Chúng tôi nhận thấy nhu cầu đối với các loại tài sản rủi ro ngày càng tăng, đặc biệt là khi định giá rẻ mang lại lợi suất hấp dẫn so với việc hạ lãi suất tiền gửi gần đây”, - Dragon Capital nhận định về thị trường chứng khoán Việt Nam trong một báo cáo mới công bố.

Các nhà đầu tư bán lẻ cũng tự tin hơn khi chi phí vay thấp hơn và được giải phóng nhiều tiền mặt hơn cho người tiêu dùng.

Trước đó, trong báo thị trường tháng 5 mà Dragon Capital mới công bố cho thấy chỉ số VN-Index đã tăng 2,5% trong tháng 5 sau thông tin Ngân hàng Nhà nước giảm lãi suất điều hành thêm 50 điểm cơ bản.

“Mặc dù khối ngoại bán ròng 131 triệu USD, tâm lý của các nhà đầu tư cá nhân vẫn tích cực. Họ tin rằng giai đoạn khó khăn nhất của thị trường đã qua. Niềm tin ấy đã giúp gia tăng khối lượng giao dịch bình quân phiên lên 591 triệu USD, tăng 10,6% so với tháng trước”, - Dragon Capital lưu ý.

Theo nhóm phân tích, với sự hỗ trợ mạnh mẽ từ các chính sách vĩ mô, giai đoạn phục hồi đang bắt đầu với 4/5 tiêu chí chuyển biến tích cực là lãi suất giảm, tỷ giá ổn định, thanh khoản cải thiện và giải pháp cho các doanh nghiệp bất động sản đang gặp khó khăn. Tiêu chí duy nhất còn lại là sự cải thiện về tăng trưởng lợi nhuận.

Với thị trường chứng khoán, theo Dragon Capital, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các kênh đầu tư khác khi mà trong nửa cuối năm 2023 sẽ có hàng trăm triệu USD tiền gửi ngân hàng đáo hạn. Các cuộc khảo sát môi giới của Dragon Capital cho thấy nhu cầu vay ký quỹ đang tăng dần.

Giao dịch tăng lên, NHNN đi ngược xu hướng

Theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, giá trị giao dịch trung bình hàng ngày đã tăng lên hơn 732 triệu USD trong tháng 6, mức cao nhất kể từ cùng kỳ tháng 4 năm 2022.

Các nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 38,2 triệu USD cổ phiếu trong tháng này tính đến ngày 16 tháng 6, sau khi hầu như chỉ bán ròng trong tháng 4 và tháng 5.

Các thị trường khác trong khu vực như Indonesia, Thái Lan và Malaysia cũng chứng kiến dòng tiền bán ròng của khối ngoại trong tháng này.

Chính phủ Việt Nam từ đầu năm nay đã cho phép các công ty kéo dài thời gian đáo hạn nợ (giãn nợ, hoãn nợ) lên tới hai năm và sử dụng các tài sản khác để thanh toán gốc và lãi cho trái phiếu – một phần trong nỗ lực giảm bớt khủng hoảng thanh khoản hệ thông. Như Sputnik đề cập, Việt Nam cũng sẽ ưu tiên tăng trưởng kinh tế để hỗ trợ các doanh nghiệp phụ thuộc vào xuất khẩu vốn đang phải vật lộn với các đơn đặt hàng từ nước ngoài giảm.

Đặc biệt, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) cũng đang đi ngược xu hướng của các ngân hàng trung ương trong khu vực bằng cách cắt giảm lãi suất sớm để thúc đẩy tăng trưởng và giảm chi phí tài chính cho các doanh nghiệp.

Cơ quan điều hành chính sách tiền tệ Việt Nam quyết định thực hiện cắt giảm lãi suất lần thứ 4 liên tiếp với chiến lượ, biện pháp nới lỏng CSTT từ thứ 2 ngày 19/6 trong khi cả Malaysia và Thái Lan đều tiếp tục tăng trần lãi suất cho vay.

Còn các nhà hoạch định chính sách ở Indonesia và Philippines cũng đều dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất vào cuộc họp ngày thứ Năm 22/6 này.

Cơ hội tốt để tích luỹ cổ phiếu

Giới phân tích dự đoán Việt Nam có thể sẽ tăng cường các biện pháp thúc đẩy nền kinh tế sau khi Chính phủ, Bộ Kế hoạch và Đầu tư khẳng định nguyên mục tiêu tăng trưởng GDP là 6,5% dù số liệu quý đầu tiên không đạt như dự báo.

Ông Jiyun Chung, chuyên viên phân tích cao cấp, giám đốc bộ phận quản lý danh mục cổ phiếu của Manulife IM Việt Nam tại Thành phố Hồ Chí Minh, cho biết đây là “cơ hội tốt để tích lũy cổ phiếu trong dài hạn”, đặc biệt là trong lĩnh vực tiêu dùng ở Việt Nam.

Ông Marco Martinelli, đối tác của Turicum Investment Management tại Thành phố Hồ Chí Minh, cho biết ,vẫn có thể có một số bất ổn trong ngắn hạn do thu nhập yếu và hoạt động kinh tế chậm lại.

Ông cho biết các yếu tố bên ngoài như giá cả hàng hóa tăng cao hơn và nhu cầu suy yếu từ các nước phát triển cũng có thể ảnh hưởng đến các doanh nghiệp địa phương.

“Tuy nhiên, các nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là các nhà đầu tư chiến lược, tiếp tục thể hiện mức độ quan tâm cao đối với thị trường Việt Nam”, - chuyên gia cho biết.

Với P/E đang ở mức 10, thị trường chứng khoán Việt Nam mang lại sức hấp dẫn lớn hơn so với các thị trường trong khu vực.

Để so sánh, có thể nhìn vào P/E của chỉ số SET của Thái Lan và chỉ số Jakarta Composite của Indonesia đang giao dịch ở mức lần lượt là 15,5 và 13,3.

Trong khi đó, theo Dragon Capital, việc nhà đầu tư mở thêm thêm hơn 100.000 tài khoản chứng khoán mới cùng với sự tăng trưởng về khối lượng giao dịch trong tháng 5 vừa qua cũng cho thấy xu hướng quan tâm đặc biệt đến TTCK Việt Nam.

“Chúng tôi duy trì quan điểm 2023 là năm tích lũy những cổ phiếu tốt. Nhà đầu tư nên thận trọng trong việc chọn lọc cổ phiếu tốt và sẵn sàng tận dụng cơ hội để đầu tư khi thị trường điều chỉnh. Lịch sử cho thấy vào những năm khi lãi suất giảm nhưng chưa xuất hiện tăng trưởng mạnh mẽ, tỷ suất sinh lời kỳ vọng của VN-Index là 15 - 17%”, - Dragon Capital nhấn mạnh.